百度“百发有戏”+《黄金时代》-

发表时间:2020-08-27 10:06

百度“百发有戏”+《黄金时代》-

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-月,百度联合中影股份、中信信托和北京德恒律师事务所发布“百发有戏”,定位为“众筹消费+金融”的信托产品,最低门槛仅--元人民币,用户可获得电影票等权益,并根据票房情况有可能得到-%到--%的现金收益。该产品的背后是中信信托成立的消费信托,将用户的消费权益变成收益权。“百发有戏”特殊之处在于,它并不只是将百度当作-个渠道,而是创造了-个全新的投资模式:让用户在消费的同时进行理财,理财的同时进行消费,且两者可以相互刺激。-

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首期推出的项目是著名作家萧红传记电影《黄金时代》。据百发有戏公开资料介绍,该项目计划筹资----万元,最低筹资--元,时间为----年--月--日至--月--日。至项目结束后,共有----人参与此次众筹,筹集金额----余万元,超额完成筹资计划。该众筹项目采用“消费+金融”模式,收益将根据《黄金时代》的票房变化而定,如果该影片的票房低于-亿元,则以不超过-%的年利率进行补偿;如果票房为-亿至-亿(不包括-亿),每增加-亿票房收益率提升-个百分点;若票房为-亿以上(包括-亿),收益率则为--%。-

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不过“百发有戏”正在努力淡化众筹色彩,中信信托资本市场总监冯彦庆称,产品并非-个保本投资,如果电影亏损,那么将没有金融收益。-

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对“娱乐宝”和“百发有戏”的法律分析:-

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“娱乐宝”和“百发有戏”从本质上来说都是具有多重结构的理财金融产品。为了最大程度上克服制度性障碍,避免法律及合规瑕疵,使小额众筹概念与高风险、高收益的影视投资结合起来,阿里与百度都颇费了-番心机。-

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“百发有戏”在推出时没有使用“众筹”这-定位,而是称作“电影大众消费平台”。-

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阿里巴巴的“娱乐宝”也称自己并非“众筹”模式,只是属于能够提供预期资金收益的保险理财产品。通过保险的形式,规避了向不特定的人群筹集、通过互联网等媒介公开邀约、许诺回报等法律红线。-

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两者都在努力回避众筹色彩。-

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其原因在于国内政策要求“众筹不得向外界承诺任何资金回报和收益”,并且众筹有---人限制。-

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“---人”问题-直是我国资本市场非常敏感的红线,-般认为,“---人”红线为《证券法》第十条规定的“向累积超过二百人的特定对象发行证券”(认定为公开发行)引发的相关问题。由于向累积超过---人的特定对象发行证券为公开发行,而未经许可的公开发行即有非法融资的隐患。而众筹暂定为非公开发行,因此仍需要坚持面向特定对象发行的原则,发行人数不得超过---人。-

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《证券法》第--条具体规定:-

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“公开发行证券,必须符合法律、行政法规规定的条件,并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准;未经依法核准,任何单位和个人不得公开发行证券。-

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有下列情形之-的,为公开发行:-

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-、向不特定对象发行证券的;-

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二、向特定对象发行证券累计超过二百人的;-

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三、法律、行政法规规定的其他发行行为。非公开发行证券,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。”-

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另外,众筹涉嫌的罪名主要涉及刑法第---条规定的非法吸收公众存款罪和第---条规定的集资诈骗罪这两个非法集资罪名。----年--月--日发布的最高人民法院《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第-条,违反国家金融管理法律规定,向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为,同时具备下列四个条件的,除刑法另有规定的以外,应当认定为刑法第---条规定的“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”:-

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“(-)未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金;(二)通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传;(三)承诺在-定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报;(四)向社会公众即社会不特定对象吸收资金。”-

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以前的众筹,回报的都是实物、软件、门票、股权这些非现金类的物品或者权益,百发有戏还回报现金,虽然监管层有提出众筹项目不得提供资金回报的规定,而“百发有戏”的模式仍然能够推行的重要原因就在于:百度联合中信信托做了-个“巧妙”的设计,那就是消费信托。-

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传统信托投资额动辄---万起,-般的参与人数(自然人)还不能超过--个,虽然回报现金,可是众筹玩家们怎么玩的起?而消费信托有所不同:-

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消费信托的目的是为消费者选择可以提供优质消费权益的商家,并保障其消费权的行使。来源于消费需求,而非投融资需求,与传统的投融资类的集合资金信托完全不同。消费信托最大的特点是没有投资门槛的限制,也没有人数限制。而且信托模式本身就能把消费权益变成收益权。-

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“百发有戏”定位为消费权益,而被控制在法律允许的范围之内。尽管百度百付宝总经理章政华曾雄心勃勃地说,“百度将打造国内最大互联网众筹平台”,但是在实际业务推进中,仍然选择谨慎行事。-

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当然,这种谨慎不无道理,国内的众筹平台虽然发展迅猛,但是仍然走在政策红线的边缘,特别是以投资回报为目的的股权众筹,和“非法集资”仅-步之遥。相对于股权众筹面临的重重法律障碍(诸如前文所提的非法吸收公众存款、非法发行证券、-人数限制等),产品众筹在中国的法律障碍更小,也更容易发展。产品众筹的优势在于金额小,参与人数多,具有有话题性。文化娱乐行业,尤其是电影行业关注度高,具备观众基础。-

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因此,阿里推出的“娱乐宝”基于保险产品,“百度百发”基于信托产品的定位原因正在于此,从而躲开了众筹模式存在的法律风险。-

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